G20会议草草收场 墨西哥成为减产拦路石
4月10日，备受市场关注的G20能源部长会议如期举行，由于在前一日的OPEC+紧急会议上，沙特、俄罗斯及其他OPEC+国家在视频会议上达成临时性协议，将减产1000万桶/日。所有OPEC+成员国将在5月、6月期间减产23%，此外，OPEC+希望OPEC+以外的G20国家额外减产500万桶/日，因此G20能源部长会议成为OPEC会议以外的的另一个关注点。与会各国在原油减产的看法上基本达成一致，但由于对减产措施与规模存在不同看法，特别是墨西哥的原油减产规模问题，各国进行了长时间的争论。在经过五个半小时的会议后，最终，G20能源部长会议推迟发布公报，且并未提及实际的减产措施与规模。
本次G20能源部长会议超过预定时间延期结束。各国争论的关键的分歧依然在于墨西哥提出的协议是否被沙特所接纳。墨西哥坚持认为很难削减原油产量，其理由是，此前墨西哥一直努力增产，因此不能做到与其他国家一样的减产幅度，无法减少23%的原油产量。墨西哥的意向是减产10万桶/日。但欧佩克+希望墨西哥先减产40万桶/日，之后再降低至35万桶/日。
但深究其原因，墨西哥拒绝原油大幅减产的原因可能还包括以下几个方面：
首先是国家政策问题，墨西哥总统洛佩斯曾承诺，到2024年任期结束时，墨西哥的石油产量要达到250万桶/日，因此，增产是墨西哥酝酿了多年的国家计划，且墨西哥国家石油公司也一直在努力应对国内石油产量持续下降的问题。
其次，墨西哥可以通过石油对冲来度过此次油价暴跌的难关，自2005年以来，为了对冲油价下跌风险，墨西哥开始实施石油对冲战略。据悉，墨西哥今年对冲原油出口价格为每桶49美元，并为此买入了价值14亿美元的看跌期权。在如今油价暴跌的情况下，由于对冲战略的原因，原油价格的变动不会对其预算产生直接影响。
其三，墨西哥国内对于原油的需求正在增加，这也正是墨西哥总统洛佩斯在G20会议上提到的，墨西哥最终将在国内处理加工其所有原油。继续推进在国内炼油的计划。据洛佩斯的说法，墨西哥国家石油公司将把部分石油从出口市场转向国内市场。未来每天将有40万桶石油转入国内市场，并送入炼油厂生产汽油。而截至2019年12月，墨西哥石油的平均出口量为120万桶/日，这40万桶的数量约占总出口的三分之一。
或许正是出于以上多方面的考虑，墨西哥才对于此次原油减产的态度并不积极。但是由于G20未能达成OPEC+以外的减产协议，而OPEC+本身的减产协议既低于市场预期，也未正式落实，因此原油市场的利好情绪势必受到打压。
4月9日的OPEC减产正式协议尚未达成，虽然OPEC+此前希望G20减产最多500万桶/日，但根据市场消息，即便G20不加入这个行列，他们仍将减产，然而市场认为1000万桶/日的减产幅度远无法弥补需求的下滑。虽然减产1000万桶/日将是OPEC成立以来最大的减产规模，但随着COVID-19的影响在全球扩散，旅行及更广泛的经济活动受限，2020年全球石油需求预计出现大幅下降。美国能源部能源信息署（EIA）预测认为，2020年全球每日石油需求将降低520万桶。欧佩克则预计全球原油需求在4月下滑2000万桶/日。在此情况下，即使减产1000万桶/日，供过于求的形势依然严峻，原油后市仍旧面临巨大挑战。
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